تحلیل عملکرد مالی وارنر بروز دیسکاوری؛ رکورد ۱۳۱ میلیون مشترک و نبرد غول‌ها برای تصاحب WBD

در صبحگاه ۲۶ فوریه ۲۰۲۶، دیوید زاسلاو، مدیرعامل وارنر بروز دیسکاوری، نتایج مالی سه‌ماهه چهارم را در حالی اعلام کرد که این شرکت در میانه یکی از پیچیده‌ترین جابه‌جایی‌های مالکیتی تاریخ رسانه قرار دارد. طبق آمار رسمی، پلتفرم HBO Max با افزودن ۳.۵ میلیون مشترک در سه ماه اخیر، مجموع کاربران خود را به ۱۳۱.۶ میلیون نفر رساند. این رشد که ناشی از گسترش جهانی و محتوای باکیفیت است، WBD را در مسیر رسیدن به هدف ۱۵۰ میلیون مشترک تا پایان سال ۲۰۲۶ قرار داده است.

تأثیر خروج از NBA بر درآمدهای تبلیغاتی

با وجود رشد در بخش استریم، درآمدهای کل شرکت با ۶ درصد کاهش به ۹.۴۶ میلیارد دلار رسید. یکی از دلایل اصلی این افت، خروج مسابقات NBA از سبد پخش این شرکت بود که ضربه‌ای جدی به بخش تبلیغات شبکه‌های خطی وارد کرد. درآمدهای تبلیغاتی در شبکه‌های داخلی با ۱۴ درصد کاهش روبرو شد که ۴ درصد از آن مستقیماً ناشی از عدم پخش مسابقات بسکتبال بود. با این حال، درآمد تبلیغات در بخش استریم به دلیل استقبال از اشتراک‌های دارای آگهی (Ad-Lite)، حدود ۱۷ درصد رشد داشته است که نشان‌دهنده تغییر ذائقه مخاطبان از تلویزیون سنتی به پلتفرم‌های دیجیتال است.

درامای ادغام: پارامونت در برابر نتفلیکس

وال‌استریت بیش از آنکه به اعداد و ارقام توجه کند، درگیر اخبار مربوط به خرید و فروش دارایی‌های WBD است. در حالی که پیش از این توافق شده بود بخش استودیو و استریم به نتفلیکس فروخته شود، حالا دیوید الیسون (Skydance/Paramount) با پیشنهادی جدید وارد میدان شده است تا این معامله را به نفع پارامونت تغییر دهد. اگر WBD پیشنهاد پارامونت را برتر تشخیص دهد، نتفلیکس تنها چهار روز کاری فرصت خواهد داشت تا پیشنهاد خود را با آن مطابقت دهد. این وضعیت بلاتکلیفی باعث شده تا سهامداران با دقت هرگونه حرکت مدیریتی را زیر نظر بگیرند. با بدهی خالص ۳۳.۵ میلیارد دلاری، تصمیم نهایی زاسلاو درباره فروش یا ادغام، آینده‌ی این امپراتوری رسانه‌ای را در سال ۲۰۲۶ رقم خواهد زد.